ดูเหมือนว่า Wall Street จะพบเหตุผลที่เชื่อใน Warner Bros. Discovery อีกครั้ง หลังจากทุบหุ้นของบริษัทเมื่อปีที่แล้ว — หุ้นของบริษัทเสร็จสิ้นในปี 2565 ในฐานะหุ้นที่มีราคาต่ำที่สุดในบรรดาบริษัทในเครือ Big Media โดยลดลงประมาณ 63 เปอร์เซ็นต์จากวันแรกที่ซื้อขายในเดือนเมษายน — นักลงทุนได้ผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่เริ่มต้น 2023
ในขณะที่หุ้นสื่อเพิ่มขึ้นทั่วทั้งกระดานในเดือนนี้ WBD ก็ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นจากการประเมินเชิงบวกมาก
ขึ้นจากนักวิเคราะห์ Wall Street หลายคน โดย Brett Feldman ของ Goldman Sachs ขนานนามว่าเป็น “หุ้นสื่อที่ชื่นชอบ” ในบันทึกการวิจัยล่าสุด“เราประเมินว่า WBD อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในการผลักดันการเติบโตของ EBITDA เพิ่ม [กระแสเงินสดอิสระ] และส่งมอบงบดุลในปี 2566 ในขณะที่แสวงหาการรวมกิจการมูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ และเปิดตัวบริการสตรีมหลักอีกครั้ง” Feldman กล่าวเสริม
นั่นเป็นข่าวดีสำหรับ CEO David Zaslav ซึ่งไม่เพียงเผชิญกับภาพทางการเงินที่โหดร้ายและภาวะเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังได้รับกระแสข่าวร้ายในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาหลังจากตัดเนื้อหาจากบริการสตรีมมิ่งเรือธงอย่าง HBO Max อย่างจริงจัง ในนามของ การลดหย่อนภาษีและมาตรการประหยัดค่าใช้จ่ายอื่นๆ ผลที่ตามมาคือสินค้าคงคลังลดลงตลอดปี 2022 เนื่องจาก Zaslav และทีมงานของเขาพยายามลดค่าใช้จ่ายไม่ว่าด้วยวิธีใด ซึ่งรวมถึงการปลดพนักงานหลายรอบและตอร์ปิโดบริการสตรีมมิ่ง CNN+ ภายในไม่กี่สัปดาห์หลังจากเปิดตัวแน่นอนว่ามันเป็นปีที่วุ่นวาย และไหวพริบของกลวิธีบางอย่างของ WBD ก็ขึ้นอยู่กับการถกเถียง (แน่นอนว่า Zaslav ไม่ได้เข้าข้างตัวเองในแผนกประชาสัมพันธ์) แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้กลยุทธ์หลักได้เข้ามาให้ความสำคัญ และตอนนี้ Wall Street ดูเหมือนจะตระหนักถึงวิธีการที่อยู่เบื้องหลังความบ้าคลั่งที่เห็นได้ชัด แท้จริงแล้ว WBD กำลังกำหนดพิมพ์เขียวที่อุตสาหกรรมสตรีมมิงที่เหลือควรจะทำ และมีแนวโน้มว่าจะตามมาในเร็วๆ นี้
ด้วยความสงสัยใหม่ของนักลงทุนเกี่ยวกับรูปแบบธุรกิจสตรีมมิ่ง สตูดิโอต่างๆ จึงพยายามหาวิธีที่จะทำให้การดำเนินการส่งตรงถึงผู้บริโภคผ่านสายงานไปสู่ความสามารถในการทำกำไร วิธีแก้ปัญหาของ WBD คือการย้อนรอยจากวิธีการสวนกำแพงที่เข้มงวดกับเนื้อหาที่ Netflix ช่วยเปลี่ยนเป็นกลยุทธ์การมุ่งสู่ฮอลลีวูด ตามที่บริษัทประกาศในเดือนธันวาคม บริษัทจะอนุญาตให้ใช้สิทธิ์ในการเขียนโปรแกรม HBO Max บางส่วนที่ถูกยกเลิกและดึงออกไปยังผู้ให้บริการโทรทัศน์ที่รองรับโฆษณาฟรี (FAST) ซึ่งเป็นบุคคลที่สาม ก่อนที่จะเปิดตัวบริการ FAST ของตัวเองในปลายปีนี้
FAST แทบจะไม่ใช่การเล่นที่สร้างสรรค์ ณ จุดนี้ เครื่องเล่นสื่อรายใหญ่บางรายโดยเฉพาะ Paramount
ยอมรับรูปแบบนี้อย่างชาญฉลาดมานานแล้ว แต่ WBD มีความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างมากในด้านความลึกและความแข็งแกร่งของไลบรารีเนื้อหา ซึ่งยืมตัวมาจากแหล่งรายได้ที่หลากหลายของ SVOD, FAST และ “การซื้อขายอาวุธ” ซึ่งก็คือการให้สิทธิ์ใช้งานเนื้อหาที่ผลิตขึ้นแก่บุคคลที่สาม ซึ่งมากกว่าที่อื่น สตูดิโอรุ่นไฮบริด’
นักวิเคราะห์บางคนแย้งว่าบริษัทที่ควบรวมสตรีมเมอร์/นักค้าอาวุธควรจะมีความมุ่งมั่นอย่างเต็มที่ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง ซึ่งเมื่อพิจารณาจากค่าใช้จ่ายจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและบำรุงรักษาบริการสตรีม ก็ไม่ใช่ตำแหน่งที่ไม่สมเหตุสมผล บริษัทบางแห่ง เช่น Paramount ข้างต้น อาจออกจากพื้นที่ SVOD ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า หากพวกเขาไม่สามารถทำกำไรในการสตรีมได้
แต่การมุ่งสู่แนวทางของผู้ค้าอาวุธอย่างเต็มที่นั้นไม่สมเหตุสมผลสำหรับ WBD ตัวอย่างเช่น คงไม่ฉลาดนักที่จะอนุญาตให้ใช้ผลิตภัณฑ์ HBO พรีเมียมใหม่ เช่น “House of the Dragon,” “Euphoria” และซีรีส์ฮิตที่เพิ่งสร้างใหม่ “The Last of Us” ให้กับบริการอื่นๆ
เนื่องจากผู้ชมส่วนใหญ่ของรายการเหล่านี้มาจากการสตรีมมากกว่าการดูเชิงเส้น WBD จำเป็นต้องเป็นเจ้าของประสบการณ์นั้นหากหวังว่าจะรักษาแบรนด์ HBO ให้คงอยู่ในยุคการสตรีม (ลองนึกภาพแฟนตัวยงของ “Euphoria” ที่ต้องรอหลายเดือนกว่าที่ซีซันล่าสุดจะมาถึง Netflix)
อย่างไรก็ตาม เนื้อหาอื่นๆ ของ WBD จะเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับ FAST เนื่องจาก VIP+ ได้ระบุไว้ก่อนหน้านี้ ศักยภาพการเติบโตอย่างมหาศาลของการสตรีมฟรีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าจะช่วยกำหนดระยะต่อไปของสงครามการสตรีม และ WBD ก็ควรที่จะเข้าร่วมในตอนนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ Disney และ Netflix ยังไม่รู้
ในขณะเดียวกัน ค่ายโทรทัศน์ของ Warners ยังคงผลิตผลงานยอดนิยมสำหรับสตรีมเมอร์และเครือข่ายอื่น ๆ รวมถึง “Ted Lasso” ของ Apple และ “Abbott Elementary” ของ ABC (ซึ่งสตรีมบน HBO Max และ Hulu) ส่วนต่างของ WBD จากโปรดักชั่นเหล่านี้มีจำกัดเนื่องจากข้อตกลงลิขสิทธิ์ที่เกี่ยวข้อง แต่อย่างน้อยพวกเขาก็เสนอแหล่งรายได้เพิ่มเติมที่ส่งทุกอย่างไปยัง HBO Max โดยตรง
credit: fadsdelaware.com
tolkienreadingday.net
larissaridesforcleanair.org
blacklineascension.com
eurotissus.net
9bucklatinagirls.com
somosmasdel51.com
asdworld.org
sitetalkforum.net
kopacialissverige.com
klgwd.net
festivaldeteatrosd.com
termlifeinsuranceratesskl.com
